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复利奇迹书籍详细信息
- ISBN：9787545476972
- 作者：暂无作者
- 出版社：暂无出版社
- 出版时间：2021-06
- 页数：310
- 价格：53.90
- 纸张：胶版纸
- 装帧：平装-胶订
- 开本：16开
- 语言：未知
- 丛书：暂无丛书
- TAG：暂无
- 豆瓣评分：暂无豆瓣评分
寄语：
复利是世界第八大奇迹，知之者赚，不知者被赚
内容简介：
本书围绕“复利”这条主线，以“定期定投”为抓手，旨在用巴菲特的投资理念解决中国普通投资者困惑的问题。全书分为六章：定期定投、股权是王道、盈利：复利的来源、长期：复利的积累、顿悟：复利的主观条件、伯克希尔的秘密。没有严肃、复杂的财务分析，仅通过详实的投资案例，用平实易懂的语言向读者展示巴菲特的财富逻辑。
书籍目录：
主题1 定期定投
节 指数的魅力 / 002
第二节 为了孩子，定投40年 / 016
第三节 巴菲特的赌局 / 025
第四节 定期定投常见问题 / 034
第五节 闲谈篇：快问快答 / 044
主题2 股权是王道
节 战胜“市场先生” / 056
第二节 狂赚百亿：巴菲特美国银行 / 067
第三节 在众人贪婪时恐惧 / 076
第四节 在众人恐惧时贪婪：GEICO的历程 / 085
主题3 盈利：复利的来源
节 只买增长的，不买便宜的 / 096
第二节 黑客与巴菲特 / 107
第三节 重要的是盈利，不是规模 ：LTV案例/ 118
第四节 增长不能中断 / 127
主题4 长期：复利的累积
节 不愿意付出的代价：时间 / 140
第二节 没有一帆风顺：富国银行 / 150
第三节 黄金和比特币 / 161
第四节 巴菲特的财富之路 / 170
主题5 顿悟：复利的主观条件
节 投资要和性格匹配 / 180
第二节 安全边际 / 189
第三节 能力圈 / 198
第四节 内部记分卡 / 208
主题6 伯克希尔的秘密
节 是公司，不是基金 / 218
第二节 度过艰难转型期 / 227
第三节 钱，倒贴的才行 / 236
第四节 公司如一人 / 246
第五节 未来掌门人 / 256
后记 作为长寿秘诀的价值投资 / 268
附录一：伯克希尔历年回报（1965—2020年） / 272
附录二：巴菲特历年主要持股情况（2008—2020年） /275
附录三：伯克希尔旗下公司名录（2020年） / 298
附录四：巴菲特大事年表 / 303
作者介绍：
李可，北京理工大学工学学士，北京大学经济学硕士。先后在中国建设银行浙江省分行、工银瑞信基金管理有限公司、中植资本等公司工作，具有丰富的投资和金融产品销售经验。在《浙江经济》《新财富》等期刊发表多篇文章。专注于研究巴菲特和芒格。个人公众号：可望buffet。原创文章300余篇，粉丝约19万。
出版社信息：
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书籍摘录：
不看好比特币
巴菲特和芒格都很不喜欢比特币。芒格甚至说：“专业交易虚拟货币……就像一堆人在交易粪便，而另一些人生怕被落下，忍不住也要冲进去买一坨。”
早在2013年伯克希尔股东大会上，就有人问巴菲特和芒格对比特币等虚拟货币的看法。巴菲特表示伯克希尔持有490亿美元现金，但不会投比特币。当时比特币的价格约130美元。
2014年3月巴菲特表示：比特币不是货币。如果有人拿两桶石油来交换你的物品，但石油的价格在不断变动，这种情况下这两桶石油就不能算货币。比特币的价格不断波动，其不是交易工具和价值储藏手段，而是高度投机品。同年，巴菲特驳斥了“比特币能够转账就有价值”的观点。世界上转账的方式多了去了。支票可以转账、现金支票可以转账，但两者并没有卖很高的价格，比特币为什么卖这么贵？当时比特币的价格约600美元。
2017年年末比特币价格达到近2万美元的阶段高点。2018年年初比特币价格回落到1.4万美元，巴菲特接受CNBC访谈时表示他不知道比特币会以何种方式、在何时完蛋，但就加密数字货币而言，他愿意买5年期的卖出期权（5 years puts）。主持人接着问：“为什么是5年期期权，而不是现在交易所就有的比特币期货呢？”巴菲特回答：“对于不熟悉的资产，如果要卖空，应该持有长期而不是短期的头寸。”
当时流行“发币”，主持人开玩笑说伯克希尔应该宣布发行数字货币。巴菲特回答说如果伯克希尔宣布发行一系列的数字货币，大家会感兴趣。但他不会这么做。
在2018年股东大会上，巴菲特阐述了他分析比特币的逻辑。如果你在公元1年购买了黄金，到现在只有0.1%～0.2%的年化收益率。黄金的稀缺性缓解了人的恐惧，但黄金不能产出。
任何时候，只要买了“无产出资产”，就会设想有另一个人用更高的价格来买。这种期望不仅发生在郁金香上，也一次又一次地发生在其他场合，终结局都是灾难。
当一个东西依赖于每天都有更多的人来推高价格时，也就意味着每天来的人都得比走的人多。这种循环可能持续，而且可能持续很长时间，参与人数可以达到天文数字，但结局都是暴跌。虚拟货币只是一堆江湖术士在鼓吹，没有什么产出。很多人只是因为邻居买了虚拟货币后变富了，他们就想要买，而实际上邻居对虚拟货币一无所知。
作为对比，可以看看土地。1803年美国与法国签订了从法国廉价购买路易斯安那的协议，用1500万美元购买了80万平方英里（1平方英里约为2.59平方千米）的土地，这是一笔好的交易。土地是“生产力资产”，例如买个农场，可以种植大豆、玉米等。将农作物的收入，减去人工支出、税收、各项成本，可以算出实际盈利。根据长期盈利所做的判断，才是投资。
巴菲特从2013年开始就坚持批评比特币，没想到2019年儿童节被人开了个玩笑——一位“币圈”新锐以4567888美元拍下了巴菲特慈善午餐，表示要和巴菲特深入交流虚拟货币。后来这位新锐在微博上就“过度营销”道歉，并以“身体不佳”为由推迟了午餐会。2020年1月午餐会举行，该新锐称比特币将是下一代人的通用货币。巴菲特笑着回答：“我确信我的孙子更愿意用美元继承我的财富。”
虚拟货币的交易者都应该问问自己的继承人，看他是想要虚拟货币还是人民币。
走正道行远路
当你手握现金的时候，选择“生产力资产”，财富的雪球就会越滚越大；如果选择“无产出资产”，那就会天天胆战心惊，直到输光财产。这就好比爬山的时候，按照景区规划的道路走，不管中间起起伏伏，你知道一定能到达山顶。如果想走捷径，往往开始时容易，但越走越难、越走越没有信心，直到卡在危险境地的时候，你才认识到随意的选择会带来巨大的麻烦。
很多人认为比特币2013年的交易价格是130美元、2017年涨到19497美元，不管这东西有没有产出，能赚到钱就是好的。反观巴菲特所说的那些“生产力资产”，例如可口可乐，50年也没有涨100倍。为什么要去相信巴菲特？
如果翻翻真实的交易记录，你会发现在将近150倍的涨幅中赚到钱的人没几个。比特币是没有产出、允许融资交易、跌幅达94%的投机品，没人知道下一秒价格是冲上云霄还是跌落悬崖。如果跌下去了，交易者会担心地板下面还有地狱；如果涨起来了，交易者又会担心从云霄跌到地板上。在面对巨大不确定性的时候，交易者会怎么办呢？
《黑天鹅：如何应对不可预知的未来》一书里有这么一段话：“如果在丛林里遇到雄狮，当我那擅长内省、凡事深思熟虑的祖先还在思考接下来该如何反应时，恐怕已经成为狮子的午餐。但是，他那不假思索逃命的表哥却得以幸存……很多证据表明，我们人类远远没达到自认为的那样遇事都会审慎思考。”
虽然生活中不会碰到狮子，但交易者依然被“遇到危险就跑”的基因所控制。文明社会只有几千年，而基因存在了上百万年，基因还没有适应现代社会。每当比特币大跌时，交易者就会在基因驱使下不假思索地选择“逃命”。只有在数次“爆仓”“血洗”的波动中活下来的投资者，才有可能享受涨幅。
如果花100万元买了10枚比特币，其单价从10万元跌到1万元，就只剩下10万元。想要用这10枚比特币去买一辆车，4S店也不收。的希望就是再有一批人冲进来抬高比特币的价格。如果这些人没有出现，当你把密钥传给儿孙时，他们不会在意你盯盘时付出了多少心血、爆仓时经受了多大的痛苦、用了多大的毅力才保存了这10枚比特币，他们在意的是这玩意儿现在能干什么。在他们眼里，你就是个超级大傻瓜。
交易“无产出资产”会恐慌，投资“生产力资产”就不会恐慌吗？如果大家都不看好，哪怕实际产出很高，价格也可以跌掉90%，这时候价值投资者该怎么办？
这种情况完全可能发生，例如道琼斯指数在大萧条期间就跌了近90%。这时候价值投资者没必要恐慌，不需要卖出，如果还有现金，可加大购买力度。用公司来举例可能不好理解，我们先用房产做类比。如果买的是价值100万元的房产，每年房租收入2万元。如果房价跌到10万元，只要租金收入不降，5年租金收入就能买一套房。假设你每5年买一套房，20年就能买4套。当你把大门钥匙交给孩子们的时候，他们会感谢你，也会庆幸自己有一位懂得投资“生产力资产”的好父亲/好母亲。
再以可口可乐为例，看看好公司股价持续下跌的情形。1988年可口可乐市值为163亿美元，如果可口可乐的市值不是涨到2020年年末的近2400亿美元，而是下跌90%变成16亿美元，这时候巴菲特此前投入的12.99亿美元确实会亏损90%，即11.7亿美元。虽然前面的投资亏损了，但他现在只需要再掏不到15亿美元，就能完全拥有一个年利润为90亿美元的公司，而这还不算可口可乐千亿美元的品牌价值。真要有这种好事，巴菲特不但不会哭，反而会笑疯了。
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价值投资绝非老生常谈，关注你身边有着20年以上投资龄的100%执行价值投资、98%执行价值投资的人和纯粹的技术“大拿”，看看三者的差异。如作者所言，“选择了一种投资理念，就意味着选择了一种人生。”
前言
前 言
巴菲特历年《致股东的信》开篇，都是一张伯克希尔与标准普尔500指数对比表。巴菲特旗下的伯克希尔和标准普尔500指数每年收益差距不明显，伯克希尔股价年化增长率是20.0%、标准普尔500指数（含分红）的年化增长率是10.2%，每年差距“只有”9.8%。但1964—2020年累积56年后，伯克希尔回报率是2.8万倍，标准普尔500指数的回报率只有235倍。
一些朋友觉得不对：每年20.0%的回报率，56年的回报率应该是“20.0%×56”约11倍的回报率，咋会是2.8万倍？这数量级差得也太大了。建议根据附录一的数据算一遍，这是世界上“含金量”的数学题之一。在复利的强大威力下，我认为，一切短期投机都属于聪明人故意办傻事。
书籍介绍
本书围绕“复利”这条主线，以“定期定投”为抓手，旨在用巴菲特的投资理念解决中国普通投资者困惑的问题。全书分为六章：定期定投、股权是王道、盈利：复利的来源、长期：复利的积累、顿悟：复利的主观条件、伯克希尔的秘密。没有严肃、复杂的财务分析，仅通过详实的投资案例，用平实易懂的语言向读者展示巴菲特的财富逻辑。
书籍真实打分
故事情节：5分
人物塑造：3分
主题深度：8分
文字风格：4分
语言运用：9分
文笔流畅：3分
思想传递：7分
知识深度：3分
知识广度：4分
实用性：8分
章节划分：7分
结构布局：4分
新颖与独特：4分
情感共鸣：6分
引人入胜：5分
现实相关：3分
沉浸感：3分
事实准确性：6分
文化贡献：6分
网站评分
书籍多样性：6分
书籍信息完全性：6分
网站更新速度：7分
使用便利性：5分
书籍清晰度：6分
书籍格式兼容性：6分
是否包含广告：7分
加载速度：8分
安全性：6分
稳定性：6分
搜索功能：7分
下载便捷性：8分
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